高管团队稳定性与公司创新投入：有恒产者有恒心

在公司人事管理过程中经常出现高管个人离职的同时引发团队其他成员集体跳槽的现象，不仅给公司带来巨大的人力资本损失，而且会严重影响公司的战略决策和方向。鉴于此，本文使用2007-2019年中国A股上市公司的23289个公司—年度观察数据，从创新投入视角考察高管团队稳定性的潜在重要影响。研究发现，高管团队越稳定，公司的创新投入水平越高；高管持股比例越高，高管团队稳定性对公司创新投入的正向影响关系越强；第一大股东持股比例越高，高管团队稳定性与公司创新投入之间的正向影响关系越弱；相比国有企业，高管团队稳定性对创新投入的促进作用在非国有企业中表现得更强。进一步研究发现，高管团队稳定性的相关影响独立于关键高...

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Published in南开管理评论 no. 6; pp. 159 - 168
Main Authors 罗进辉, 刘海潮, 巫奕龙
Format Journal Article
LanguageChinese
Published 南开大学 08.12.2023
Subjects
高管持股
第一大股东持股
创新投入
高管团队稳定性
产权性质
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ISSN1008-3448

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Summary:在公司人事管理过程中经常出现高管个人离职的同时引发团队其他成员集体跳槽的现象，不仅给公司带来巨大的人力资本损失，而且会严重影响公司的战略决策和方向。鉴于此，本文使用2007-2019年中国A股上市公司的23289个公司—年度观察数据，从创新投入视角考察高管团队稳定性的潜在重要影响。研究发现，高管团队越稳定，公司的创新投入水平越高；高管持股比例越高，高管团队稳定性对公司创新投入的正向影响关系越强；第一大股东持股比例越高，高管团队稳定性与公司创新投入之间的正向影响关系越弱；相比国有企业，高管团队稳定性对创新投入的促进作用在非国有企业中表现得更强。进一步研究发现，高管团队稳定性的相关影响独立于关键高管个体变更，并且不是源自公司实际控制人的变更情况。此外，稳定的高管团队显著提高了公司未来三年的创新产出水平。
ISSN:1008-3448