基于实物期权的林业碳汇项目价值评估

• Published in: 林业经济问题 Vol. 44; no. 2; pp. 171 - 178
• Main Authors: 徐玥, 张绍文
• Format: Journal Article
• Language: Chinese
• Published: 福建农林大学 20.03.2024; 中国林业经济学会; 北京林业大学 经济管理学院，北京 100083
• Subjects: 实物期权; 价值评估; 林业碳汇; 二叉树模型; value evaluation; forestry carbon sinks; real option; binary tree model
• ISSN: 1005-9709
• DOI: 10.16832/j.cnki.1005-9709.20230281

应用实物期权理论，剖析林业碳汇项目的价值构成，构建以实物期权理论为基础的林业碳汇项目价值评估模型，以兴安盟阿尔山人工造林建设项目为研究对象，通过实证数值评估项目的实际价值，探讨木材价格、碳汇价格等影响因素的变化对项目价值的影响。结果表明：林业碳汇项目的价值涵盖了林木资产价值、碳汇资产价值和投入成本等多个方面，林木资产与碳汇资产的价值会随市场波动而变化，分别产生一定的期权价值，因此在进行林业碳汇项目的整体价值评估时，必须充分考虑两者各自的期权价值；木材价格和碳汇价格对项目价值有正面影响，而无风险利率对项目价值有负面影响。最后，结合碳汇交易政策和林业碳汇发展现状，提出鼓励林业碳汇发展和增强林业碳汇项目社会效益的政策建议。