实体企业影子银行化会加剧违约风险吗?

在我国经济结构调整且实体经济下行的现阶段,实体企业面临前所未有的压力和风险,大量的实体企业减少主业投资,反而将资本投入影子银行业务充当类银行信用中介,参与资金空转套利.本文以2007—2018年我国非金融类上市公司为样本,考察实体企业影子银行化对违约风险的影响.研究发现,实体企业影子银行化会增加违约风险,并通过加剧现金流风险对违约风险产生影响.拓展性分析发现,对于国有、中西部、外部监管环境较弱以及处在经济收缩期的实体企业,其影子银行化对违约风险的影响效应更强.本文的研究有益于管理层合理优化企业的风险管理体系和现金管理机制,为经济新常态下优化资本市场资源配置效率和防范金融风险提供了理论与经验参考...

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Published in经济科学 no. 2; pp. 72 - 84
Main Authors 毛志宏, 哈斯乌兰, 金龙
Format Journal Article
LanguageChinese
Published 北京大学 20.04.2021
吉林大学商学院 吉林长春 130012
Subjects
违约风险
资本脱实向虚
影子银行化
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ISSN1002-5839
DOI10.12088/PKU.jjkx.2021.02.06

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Summary:在我国经济结构调整且实体经济下行的现阶段,实体企业面临前所未有的压力和风险,大量的实体企业减少主业投资,反而将资本投入影子银行业务充当类银行信用中介,参与资金空转套利.本文以2007—2018年我国非金融类上市公司为样本,考察实体企业影子银行化对违约风险的影响.研究发现,实体企业影子银行化会增加违约风险,并通过加剧现金流风险对违约风险产生影响.拓展性分析发现,对于国有、中西部、外部监管环境较弱以及处在经济收缩期的实体企业,其影子银行化对违约风险的影响效应更强.本文的研究有益于管理层合理优化企业的风险管理体系和现金管理机制,为经济新常态下优化资本市场资源配置效率和防范金融风险提供了理论与经验参考.
ISSN:1002-5839
DOI:10.12088/PKU.jjkx.2021.02.06