产品质量视角下融资约束如何影响汇率传递——理论模型和中国证据
本文将企业融资约束和产品质量纳入Corsetti和Dedola（2005）的模型框架，考察融资约束和产品质量对人民币汇率传递的影响，并使用2000—2013年中国工业企业数据库和海关数据库的匹配数据进行实证检验。研究发现，融资约束较高或产品质量较低的企业具有更高的汇率传递率；随着企业产品质量的提高，融资约束对汇率传递的影响效应呈倒U形变化特征。机制分析表明，该倒U形关系的形成源于产品价格加成与产品质量间的非线性关系：只有当产品质量较高时，产品质量升级才会显著提升其产品价格加成，从而降低汇率传递受融资约束影响的程度。此外，人民币汇率传递还具有不对称性，人民币在升值时的汇率传递率较低，且较易受到企...
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| Published in | 经济科学 no. 3; pp. 42 - 64 |
|---|---|
| Main Authors | , , |
| Format | Journal Article |
| Language | Chinese |
| Published |
北京大学
20.06.2023
湖南大学经济与贸易学院%中央财经大学国际经济与贸易学院 |
| Subjects | |
| Online Access | Get full text |
| ISSN | 1002-5839 |
| DOI | 10.12088/PKU.jjkx.2023.03.03 |
Cover
| Abstract | 本文将企业融资约束和产品质量纳入Corsetti和Dedola（2005）的模型框架，考察融资约束和产品质量对人民币汇率传递的影响，并使用2000—2013年中国工业企业数据库和海关数据库的匹配数据进行实证检验。研究发现，融资约束较高或产品质量较低的企业具有更高的汇率传递率；随着企业产品质量的提高，融资约束对汇率传递的影响效应呈倒U形变化特征。机制分析表明，该倒U形关系的形成源于产品价格加成与产品质量间的非线性关系：只有当产品质量较高时，产品质量升级才会显著提升其产品价格加成，从而降低汇率传递受融资约束影响的程度。此外，人民币汇率传递还具有不对称性，人民币在升值时的汇率传递率较低，且较易受到企业融资约束和产品质量的影响。 |
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| AbstractList | F740.3; 本文将企业融资约束和产品质量纳入Corsetti和Dedola(2005)的模型框架,考察融资约束和产品质量对人民币汇率传递的影响,并使用 2000-2013 年中国工业企业数据库和海关数据库的匹配数据进行实证检验.研究发现,融资约束较高或产品质量较低的企业具有更高的汇率传递率;随着企业产品质量的提高,融资约束对汇率传递的影响效应呈倒U形变化特征.机制分析表明,该倒U形关系的形成源于产品价格加成与产品质量间的非线性关系:只有当产品质量较高时,产品质量升级才会显著提升其产品价格加成,从而降低汇率传递受融资约束影响的程度.此外,人民币汇率传递还具有不对称性,人民币在升值时的汇率传递率较低,且较易受到企业融资约束和产品质量的影响. 本文将企业融资约束和产品质量纳入Corsetti和Dedola（2005）的模型框架，考察融资约束和产品质量对人民币汇率传递的影响，并使用2000—2013年中国工业企业数据库和海关数据库的匹配数据进行实证检验。研究发现，融资约束较高或产品质量较低的企业具有更高的汇率传递率；随着企业产品质量的提高，融资约束对汇率传递的影响效应呈倒U形变化特征。机制分析表明，该倒U形关系的形成源于产品价格加成与产品质量间的非线性关系：只有当产品质量较高时，产品质量升级才会显著提升其产品价格加成，从而降低汇率传递受融资约束影响的程度。此外，人民币汇率传递还具有不对称性，人民币在升值时的汇率传递率较低，且较易受到企业融资约束和产品质量的影响。 |
| Author | 钟腾龙 祝树金 李江 |
| AuthorAffiliation | 湖南大学经济与贸易学院%中央财经大学国际经济与贸易学院 |
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| Author_FL | Zhong Tenglong Zhu Shujin Li Jiang |
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| DOI | 10.12088/PKU.jjkx.2023.03.03 |
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