政府引导、财政分权与企业并购

地方政府对企业并购发挥着支持与引导作用,而财政分权不仅赋予了地方政府引导企业并购的能力,而且会对其引导动机产生影响.基于此,本文研究省级层面财政分权对当地上市公司并购数量及并购绩效的影响.以2004—2018年我国A股上市公司为样本,本文发现当地财政分权程度与企业并购数量正相关,且该影响只存在于国企特别是地方国企之中.同时,本文发现财政分权有助于并购绩效的提高,这意味着地方政府的引导作用对企业并购产生了积极的影响.本文的结论说明财政分权有利于地方政府引导与支持企业并购,从而能够更好地承担在国家治理体系中的职责....

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Bibliographic Details
Published in经济科学 no. 5; pp. 20 - 36
Main Authors 巫岑, 罗婷, 饶品贵
Format Journal Article
LanguageChinese
Published 北京大学 20.10.2021
暨南大学管理学院 广东广州 510632%清华大学经济管理学院 北京 100084
Subjects
政府引导
财政分权
并购
地方国企
政府引导;财政分权;并购;地方国企
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ISSN1002-5839
DOI10.12088/PKU.jjkx.2021.05.02

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Summary:地方政府对企业并购发挥着支持与引导作用,而财政分权不仅赋予了地方政府引导企业并购的能力,而且会对其引导动机产生影响.基于此,本文研究省级层面财政分权对当地上市公司并购数量及并购绩效的影响.以2004—2018年我国A股上市公司为样本,本文发现当地财政分权程度与企业并购数量正相关,且该影响只存在于国企特别是地方国企之中.同时,本文发现财政分权有助于并购绩效的提高,这意味着地方政府的引导作用对企业并购产生了积极的影响.本文的结论说明财政分权有利于地方政府引导与支持企业并购,从而能够更好地承担在国家治理体系中的职责.
ISSN:1002-5839
DOI:10.12088/PKU.jjkx.2021.05.02