The Effect of Contributed Capital Mix on Dividend Policy: Testing Life Cycle Theory in The Covid-19 Pandemic Era

• Published in: RGSA : Revista de Gestão Social e Ambiental Vol. 18; no. 6; p. e05352
• Main Authors: Prayanthi, Ika, Rantung, Danny Ivan, Oroh, Nouke Sysca
• Format: Journal Article
• Language: English
• Published: 27.03.2024
• ISSN: 1981-982X; 1981-982X
• DOI: 10.24857/rgsa.v18n6-021

Objective: This study aims to test whether life cycle theory is relevant in the era of the Covid-19 pandemic crisis. Specifically, whether the contributed capital mix has a significant effect on dividend policy.   Theoretical framework: In this study, we tested the life cycle theory and whether it is relevant to the COVID-19 pandemic situation. The dividend policy of a corporation should be determined by where it is in its life cycle. Mature, well-established businesses usually give dividends.   Method: We studied 66 companies in the non-cyclical consumer sector listed on the Indonesia Stock Exchange during the pandemic period from 2020 to 2022. The dependent variables used in this study are in the category of dividend payers and non-dividend payers. As for the independent variables, we use the variables return on assets, sales growth, rete, MarCap, Papen, teta, and cash holding. We use the logistic regression method with the data panel.   Results and conclusion: It is statistically found that life cycle theory is relevant to some contributed capital mixes such as rete, MarCap, Papen, and cash holding. Meanwhile, ROA, SGR, and teta have no significant effect on dividend policy paying dividends or not but still have a positive relationship direction.   Implications of the research: The life cycle hypothesis is being tested in the context of the pandemic era in this investigation. A better knowledge of how company financial decisions are impacted by economic crises may result from the results, regardless of whether they confirm or refute the life cycle theory. In terms of strategic financial planning, the research may provide financial managers with useful advice. It will assist them in understanding how to modify capital structure and dividend policies in response to economic shocks such as the COVID-19 pandemic.   Originality/value: Studying Life Cycle Theory in the context of a pandemic enhances the research's theoretical components. It exhibits the willingness to adapt well-established ideas to unusual and intricate circumstances, which may result in a more thorough comprehension of the dynamics underlying corporate financial decisions. Objetivo: Este estudo tem como objetivo testar se a teoria do ciclo de vida é relevante na era da crise pandêmica da Covid-19. Especificamente, se a combinação de capital contribuído tem um efeito significativo sobre a política de dividendos. Referencial teórico: Neste estudo, testamos a teoria do ciclo de vida e se ela é relevante para a situação da pandemia da COVID-19. A política de dividendos de uma empresa deve ser determinada pelo momento em que ela se encontra em seu ciclo de vida. Empresas maduras e bem estabelecidas geralmente distribuem dividendos. Método: Estudamos 66 empresas do setor de consumo não cíclico listadas na Bolsa de Valores da Indonésia durante o período pandêmico de 2020 a 2022. As variáveis dependentes usadas neste estudo estão na categoria de pagadoras de dividendos e não pagadoras de dividendos. Quanto às variáveis independentes, usamos as variáveis retorno sobre ativos, crescimento de vendas, rete, MarCap, Papen, teta e retenção de caixa. Usamos o método de regressão logística com o painel de dados. Resultados e conclusão: Foi constatado, estatisticamente, que a teoria do ciclo de vida é relevante para algumas combinações de capital contribuído, como rete, MarCap, Papen e manutenção de caixa. Enquanto isso, ROA, SGR e teta não têm efeito significativo sobre a política de dividendos, pagando ou não dividendos, mas ainda têm uma direção de relacionamento positiva. Implicações da pesquisa: A hipótese do ciclo de vida está sendo testada no contexto da era da pandemia nesta investigação. Os resultados podem proporcionar um melhor conhecimento de como as decisões financeiras da empresa são afetadas pelas crises econômicas, independentemente de confirmarem ou refutarem a teoria do ciclo de vida. Em termos de planejamento financeiro estratégico, a pesquisa pode fornecer conselhos úteis aos gerentes financeiros. Ela os ajudará a entender como modificar a estrutura de capital e as políticas de dividendos em resposta a choques econômicos, como a pandemia da COVID-19. Originalidade/valor: O estudo da Teoria do Ciclo de Vida no contexto de uma pandemia aprimora os componentes teóricos da pesquisa. Ela demonstra a disposição de adaptar ideias bem estabelecidas a circunstâncias incomuns e complexas, o que pode resultar em uma compreensão mais completa da dinâmica subjacente às decisões financeiras corporativas. Palavras-chave: combinação de capital contribuído, política de dividendos, teoria do ciclo de vida, retorno sobre o ativo.