家族控制對負債融資決策的影響－以臺灣爲例

本研究主要在測試家族公司的負債決策是否與非家族公司不同，實證結果發現家族公司有較低的負債水準。家族公司集中控制權和風險控管的誘因是影響負債決策的因素，家族控制權與負債比率呈倒U關係，當家族控制持股率低於25%時，家族股東集中控制權的誘因會大於風險控管，使得家族控制持股與負債比率呈正向關係，但當家族持股率超過25%時，控管風險的誘因相對較大，因此會減少舉債，導致家族控制持股與負債比率呈負向關係。...

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Published in臺大管理論叢 Vol. 18; no. 2; pp. 133 - 170
Main Authors 馬黛(Tai Ma), 李永全(Yung-Chuan Lee)
Format Journal Article
LanguageChinese
Published 台灣 國立臺灣大學管理學院 01.06.2008
Subjects
Family firms
Leverage
Private benefits of control
Scopus
TSSCI
家族公司
私人控制利益
舉債
family firms
leverage
舉債
私人控制利益
private benefits of control
家族公司
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ISSN1018-1601
DOI10.6226/NTURM2008.18.2.133

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Summary:本研究主要在測試家族公司的負債決策是否與非家族公司不同，實證結果發現家族公司有較低的負債水準。家族公司集中控制權和風險控管的誘因是影響負債決策的因素，家族控制權與負債比率呈倒U關係，當家族控制持股率低於25%時，家族股東集中控制權的誘因會大於風險控管，使得家族控制持股與負債比率呈正向關係，但當家族持股率超過25%時，控管風險的誘因相對較大，因此會減少舉債，導致家族控制持股與負債比率呈負向關係。
ISSN:1018-1601
DOI:10.6226/NTURM2008.18.2.133